摘要： 本文以 2007-2016 年 280 家民营上市公司为研究样本，考察了产品市场竞争、会计稳健性
与企业投资效率三者之间的相互作用。实证结果发现，产品市场竞争和会计稳健性均能有效提高企
业投资效率，降低企业的过度投资和投资不足程度，且两者干预过度投资的作用要大于对投资不足
的作用。进一步研究发现，在竞争程度较高的市场条件下，会计稳健性对企业非效率投资行为有着更
加敏感的制约作用，这表明产品市场竞争与会计稳健性在提高企业投资效率方面具有显著的互补作
用。最后，论文从产品市场竞争与会计稳健性的交互项和企业财务风险两方面进行了稳健性检验。
