摘要： 本文以 2007—2017 年我国绩效衰退的上市公司作为研究对象，分析管理者背景特征是否
影响企业股权投资，同时观察企业绩效衰退程度是否会影响二者的关系。通过面板数据模型分析得
到，管理者背景特征会显著影响企业的股权投资规模，年龄越低、学历越高、政治背景越强，企业的股
权投资规模越大，表明激进型管理者更容易增加企业股权投资。同时，仅有政治背景管理者的股权投
资行为能产生正向投资绩效，管理者的年龄、学历与股权投资绩效不存在相关性。但是，随着企业绩
效衰退程度上升，政治背景对企业股权投资规模和投资绩效的正向作用将会减弱，也会导致低年龄、
高学历的激进型管理者对企业股权投资绩效产生负向作用。
