摘要： 近年来民营企业在我国资本市场中发挥着越来越重要的作用，其中家族企业因独特的治 理结构而深受关注，其治理结构与盈余质量之间的相互作用也成为研究热点。为了深入研究家族企 业实际控制人对盈余管理的影响以及总经理在其中的调节作用，基于家族企业金字塔股权结构特 征，利用 2012-2016 年面板数据进行考察。研究表明：实际控制人两权分离度越大，家族企业的应计 项目盈余管理与真实活动盈余管理水平均呈现上升趋势；总经理持股比例对二者之间关系具有显著 调节作用，总经理持股比例会加剧实际控制人的盈余管理程度且更显著的体现在真实活动盈余管 理，这一调节作用并不会因为总经理的类型有实质性的改变。
