摘要： 1988 年 Hambrick 和 D'Aveni （1988）（以下简称“作者”）研究了大型企业失败“螺旋式下降”
过程。研究发现，在旷日持久的衰退期间，大型企业实施极端业务领域扩张战略，且战略行为摇摆不
定，最终会导致企业失败。1992 年作者又在《管理科学》（Managment Science）发表论文《大型企业失败
过程中的高管团队恶化》（以下简称《高管团队恶化》）（Top Team Deterioration As Part of the Downward
Spiral of Large Corporate Bankruptcies）。该论文以 1972 年至 1982 年期间破产的 57 家上市企业和 57
家未失败企业为研究样本，研究分析了企业业绩与高管团队之间的恶化循环机理。提出的观点被后
续研究文献大量引用（Daily 和 Dalton，1994；Knight 等，1999；Rueede 和 Kreutzer，2015）。本文对这篇研
究文献进行介绍和评析。