摘要： 20 世纪 60 年代中期之前，学界侧重用单变量方法研究企业失败预测问题。1968 年 Altman
在 《The Journal of Finance》 发表论文 《财务比率、判别分析与企业失败预测》（Financial Ratios,
Discriminant Analysis and the Prediction of Corporate Bankruptcy）（以下简称《失败预测》），使用多元判别
分析（MDA）研究建立了企业失败多变量预测模型—— — Z 值模型。Altman 开创了企业失败多变量预测
研究的领域，持续影响后续企业失败预测的研究思路和研究方法。目前《The Journal of Finance》官网
显示该文被引用量高达 2500 多次。本文对《失败预测》进行了介绍与评析。
