摘要： 本文选择 2007—2017 年我国制造业上市企业作为研究对象，分析企业资本成本与企业研
发投入的互动关系，并进一步考察企业盈余管理对二者关系的调节效应。研究表明：本期的股权资本
成本、债权资本成本上升均会抑制企业的研发投入，同时，本期的研发投入也会导致下一期企业资本
成本的下降。与此同时，盈余管理在资本成本与研发投入之间存在显著调节效应，随着盈余管理程度
的上升，相同的企业资本成本将会导致更低的企业研发投入，与此同时，相同的企业研发投入，会带来
更高的企业资本成本。
赵 利 康玉梅. 企业资本成本与创新投入关系研究[J]. 财会通讯, 2019, 830(30): 54-58.
